Экономика совместного применения и равноправное кредитование

В условиях быстро развивающегося рынка ежедневно регистрируется множество компаний, которые разрабатывают и внедряют совершенно новые технологии. Происходит эволюция бизнеса, инновации играют решающую роль. С точки зрения текущих процессов разработка и внедрение технологий требует больших финансовых вложений. В то же время отсутствие своевременного инвестирования становится серьезной преградой для молодой или только что образовавшейся компании, желающей развиваться, расти и выходить на международные рынки. Консервативный способ выдачи кредита от банков не нацелен финансировать компании и стартапы, которые занимаются рискованными и малоисследованными технологиями. Банки с более агрессивным риск-менеджментом охотнее дадут кредит, но при этом потребуют высокую премию за свой риск, который найдет свое выражение в виде высоких процентных ставок и жестких условий кредитования.

В сложившейся ситуации компания может обратиться к рынку пирингового кредитования (peer-to-peer lending, часто встречается аббревиатура P2P). Также термин имеет название «краудлендинг».

Пиринговое кредитование представляет собой такую форму кредитования, в которой участниками кредитного соглашения со стороны заемщика выступают юридические или физические лица. На практике это лица с низким уровнем кредитоспособности, а кредитором может быть любой желающий: и юридическое, и физическое лицо.

Интернет-платформа пирингового кредитования выступает в качестве посредника и сводит кредиторов и заемщиков, взимая с обоих, в случае успешного сотрудничества, небольшую комиссию за свой сервис.

Помимо предоставления списка проектов, пригодных для инвестирования, такая платформа может дополнительно предложить следующие услуги:

  • первичная оценка кредитоспособности заемщиков;
  • установление диапазона процентных ставок для разных категорий заемщиков (окончательная ставка устанавливается по согласованию кредитора и заемщика);
  • сбор платежей от заемщиков и контроль за их своевременным поступлением;
  • дополнительные консультации кредиторов и заемщиков.

Основная идея пирингового кредитования заключается в двух факторах: во-первых, стартапам, развивающимся компаниям и физическим лицам с низкой кредитоспособностью дается возможность получить финансирование; во-вторых, из процесса сотрудничества между теми, кому нужны деньги, и теми, у кого они есть исключаются традиционно дорогие посредники.

При этом важно учесть, что P2P-кредитование чаще всего бывает синдицированным. Минимальная сумма инвестиций для кредиторов зависит от предоставляющей услугу площадки, но в среднем находится на уровне $25. Это делает подобную форму вложения средств максимально доступной для частного инвестора.

Некоторые платформы пирингового кредитования могут предложить инвесторам пулы, сформированные на основе собственных оценок заемщиков по уровню доходности и риска. Таким образом, инвестор, имея небольшую сумму свободных средств, получает возможность самостоятельно сформировать полноценный кредитный портфель из займов различной надежности и доходности.

Опыт Великобритании

Сперва модель P2P-кредитования создавалась и разрабатывалась как площадка для дешевого и быстрого кредитования малообеспеченного населения. Однако позднее появились много иных ниш, таких как займы бизнесу, кредиты компаниям под залог коммерческой недвижимости, поддержка молодых предпринимателей, ипотечные кредиты под залог жилой недвижимости, рефинансирование дебиторской задолженности, рефинансирование образовательных займов (такая модель пользуется особой популярностью в Соединенных Штатах Америки.

Впервые с предложением организовать такой вид кредитования, как peer-to-peer, на рынок в феврале 2005 года вышла британская компания Zopa. С тех пор она выступила посредником для кредитов на общую сумму более полутора миллиардов фунтов стерлингов, а ее клиентами стали более 63 тыс. кредиторов и более 150 тыс. заемщиков. Сейчас это самая крупная краудлендинговая площадка во всей Европе, а британский рынок занимает одну из доминирующих позиций на международном уровне.

Вслед за Великобританией концепция краудлендинга стала развиваться и в других странах мира. Крупнейший рынок P2P-кредитования мы видим в США. Согласнооценкам PwC, в 2025 году объем этого рынка составит 150 млрд долларов.

В то же время к наиболее развитым рынкам пирингового кредитования относятся следующие Австралия, Китай, США, Великобритания, Франция, Германия, Новая Зеландия. Для России это относительно новое направление, которое находится на этапе своего формирования и становления. P2P-кредитование на российском финансовом рынке

В 2015 году в России доминирующую долю рынка занимало всего две компании – «Вдолг.ру» и «Fingooroo». Обе зарегистрированы в Москве, первая из них – в 2011 году, а вторая – годом позже. На данный момент в Российской Федерации работают более десяти площадок, которые выступают посредниками операций кредитования физических и юридических лиц.

У каждой площадки есть свои особенности, но в целом механизм работы заключается в следующем. Сперва P2P-площадка рассчитывает и присуждает первичный рейтинг, каждому зарегистрированному в качестве заемщика. Вместе с количеством погашенных займов и наличием просроченных или заблаговременно погашенных платежей формируется индивидуальный кредитный лимит заемщика, то есть минимальный объем кредита, которую заемщик может получить от инвесторов на данной P2P-платформе.

Имея такой рейтинг, заемщик направляет заявку на заем, предоставляет при этом все необходимую о проекте информацию. На акцептирование обычно отводится 48 часов. В случае, если ни один инвестор не удовлетворяет ее, заявка удаляется. Однако сразу же появляется возможность зарегистрировать новую. Преимуществом такого вида поиска финансирования является то, что акцептировать заявку могут сразу несколько инвесторов, при этом каждый может выделить проекту сумму по собственному усмотрению.

В случае, если суммарный объем предложенных денег превышает объем, запрошенный заемщиком, организаторы устраивают обратный процентный аукцион, когда заявку получает тот инвестор, который готов предложить кредит с меньшей ставкой. После аукциона и согласования всех условий кредитор переводит заявленную сумму заемщику. Механизмов операционных расчетов много: это может быть прямой банковский перевод, либо транш через различные электронные платежные системы. Также многие платформы могут предложить опцию дополнительной партнерской программы. Сперва краудлендинг формировался как одноранговая модель, где физические лица взаимодействовали только с физическими лицами. С ростом самого рынка на него стали приходить и институциональные игроки, так как небольшим банкам сложно привлечь массового инвестора для своих депозитов, не предлагая при этом высокие ставки доходности. Однако повышение депозитной ставки неизбежно ведет к росту ставки по кредиту, что в итоге практически всегда выражается в утере части своих заемщиков.

В настоящее время банки активно пытаются освоить возможности повышения объема ликвидности с помощью онлайн-площадок. Кроме банков и микрофинансовых организаций на рынок P2P выходят и крупнейшие инвестиционные компании; их основная цель — диверсификация своего бизнеса. Так, например, в начале 2016 года Goldman Sachs объявил о своих планах выйти на рынок краудлендинга в роли кредитора.

Рассматривая классические финансовые институты, то есть кредитные организации, а также площадки краудлендинга, можно прийти к выводу, что вторые отнимают часть прибыли у первых. PricewaterhouseCoopers в своем исследовании рассмотрела две модели действия кредитных организаций в отношении краудлендинговых платформ: сотрудничество и конкуренцию. При конкурентных взаимоотношениях заемщик оставляет заявку на получение кредита на сайте онлайн-площадки. Эта заявка становится доступной широкому кругу инвесторов. Вместе с тем, если она подходит под все критерии кредитной организации, которые заранее оговариваются, такая заявка отправляется на рассмотрение соответствующей организации. Это позволяет институциональным инвесторам не тратить собственное время на оценку кредитоспособности заемщика, который заведомо им не подходит.

 

По материалам: Обзор регулирования финансовых рынков №1

Новости

23 мая 2018 г. Законопроект о краудфандинге прошел первое чтение

Депутаты Госдумы приняли в первом чтении законопроект «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ».

23 мая 2018 г. Инвесторы Penenza о регулировании рынка краудфинансов

На основе комментариев наших инвесторов Forbes подготовил заметку о законодательном регулировании краудфандинга.



22 мая 2018 г. 10 правил волка с Уолл-Стрит

«Волк с Уолл-Стрит» - это фильм, в основе которого лежит история Джордана Белфорта.