«Народное кредитование»

Одним из глобальных трендов в платежной индустрии в последние годы является монетизация идеи, связанной с решением задач многочисленной распределенной группой людей, мобилизованной посредством информационных технологий. Относительно новое и набирающее популярность во всем мире направление называется «краудсорсинг» и включает в себя достаточно широкий перечень видов деятельности, не ограничиваясь решением задач, связанных исключительно с общественной деятельностью или благотворительностью.

Краудлендинг, краудинвестинг и краудсорсинг (или P2P-кредитование) рассматриваются как частный случай краудсорсинга. Сбор средств может служить для различных целей, например, помощь пострадавшим от стихийных бедствий, поддержка со стороны болельщиков, поддержка политических кампаний, финансирование стартап-компаний, малого предпринимательства и так далее. Изначально должна быть заявлена цель, определена необходимая денежная сумма, составлена калькуляция всех расходов, а информация по ходу сбора средств должна быть открыта для всех . Считается, что термин появился в 2006 году, но само явление зародилось гораздо раньше. Достаточно вспомнить ряд памятников архитектуры построенных за счет пожертвований, например, Храм Христа Спасителя в Москве, памятник Минину и Пожарскому, строительство Статуи Свободы в Нью- Йорке, Саград Фамилия в Барселоне и многие другие. Однако массовый характер краудфандинг, краудлендинг и P2P-кредитование получили именно с появлением и развитием интернета.

Опыт регулирования в США и Канаде

Официальная история возникновения народного инвестиционного финансирования в США начинается с 5 апреля 2012 года, когда был принят JOBS Act (Jumpstart Our Business Startups Act — закон, содержащий основный принципы народного финансирования. Он был разработан Комиссией по ценным бумагам и вкладам США с участием компаний-экспертов, специализирующихся на этом направлении, среди них Rockethub, Indiegogo, Kickstarter и другие. Для лоббирования JOBS Act также были созданы НПО FINTRA и общественная организация «адвокатов краудфандинга» CFIRA (Crowdfund Intermediary Regulatory Advocates).

Одной из наиболее важных целей его принятия является создание дополнительных рабочих мест и стимулирование экономического роста для стартапов, что увеличивает шансы привлечения начальных инвестиций по наиболее упрощенной процедуре.

В рамках закона компаниям позволяется привлекать до 1 млн. долларов онлайн при максимально возможном количестве в 2 тысячи инвесторов. Взамен инвестор получает акции предприятия, дивиденды, а также право голоса на общих собраниях акционеров. Также снимается ограничение на привлечение неаккредитованных инвесторов; в данном случае максимальная сумма финансирования от одного инвестора — 10 тысяч долларов.

Важно заметить, что остальные детальные инструкции по регулированию должна принять Комиссия по ценным бумагам и вкладам, однако, в силу еще не вступили разделы Закона II и III, также не изданы и инструкции SEC, которые, как предполагалось, должны были начать действовать еще в первой половине 2014 года. Объяснить столь затянувшуюся подготовку всех документов можно новизной и противоречивыми мнениями по данному вопросу, так как затрагиваются проблемы организационно-правовой формы, а также крайне повышенных рисков для самих инвесторов. Именно поэтому для того, чтобы получить доступ к специализированным платформам и списку компаний для инвестиций необходима аккредитация инвестора.

До принятия JOBS Act в США стартап мог привлечь капитал только у квалифицированных инвесторов, не становясь при этом публичной компанией; все это лишь потому, что на столь раннем этапе любой стартап считается рисковым. Таким образом появилось понятие «квалифицированный инвестор», то есть физическое лицо или компания, готовые оценить проект и учесть возможные риски. Годовой доход такого человека или компании за каждый из последних двух лет должен быть не менее 200 тысяч долларов (с случае, если состоит в браке, более — 300 тысяч долларов с учетом дохода супруга/супруги), в ином случае инвестор должен был владеть более 1 млн долларов, без учета стоимости недвижимого имущества. Все это существенно усложняло процедуру привлечения денег для новых бизнес-проектов.

Канадское правительство было обеспокоено возможной миграцией бизнеса и инвестиционного капитала в связи с принятием столь инвестиционно-привлекательного законодательства в США. Поэтому в декабре 2012 г. в Канаде была представлена на публичное обсуждение концепция похожего законопроекта, который предусматривает максимальную планку финансирования в размере 1,5 млн дол. США в отличие от 1 млн дол. в США.

Критика

JOBS Act подвергся в то же время резкой критике в США. Издание Forbes публикует интервью адвоката Early Sullivan Wright Gizer & Mc Rae Брайена Салливана, который полагает, что предлагаемая система инвестирования и кредитования таит в себе опасность и может привести к увеличению судебных разбирательств. Закон позволяет любому подражателю Цукерберга привлекать инвесторов в акционерный капитал.

Традиционно полное раскрытие информации в соответствии с нормативными правилами SEC должно производиться при достижении числа в 500 акционеров, однако, согласно новой системе компаниям не придется раскрывать финансовую отчетность, пока они не имеют более 1 тыс. акционеров. Другой адвокат Early Sullivan Wright Gizer & Mc Rae Стефан Ма считает, что риски мошенничества намного серьезнее, чем они представляются SEC в настоящий момент. Оба специалиста утверждают, что в случае краудфандинга и краудлендинга любому неквалифицированному инвестору будет сложно определить, является ли инвестиция реальной или представляет собой мошенническую схему. Кроме того, предприниматели, использующие инструменты по привлечению денег, также находятся в опасности, так как идеи, озвученные на краудфандинговых и краудлендинговых платформах, могут быть украдены и профинансированы профессиональными инвесторами или крупными корпорациями, тогда как в традиционной модели инвестиций бизнесмены обычно используют соглашения о неразглашении и другие способы защиты идей и бизнес-планов.

Особенности правового регулирования в отдельных азиатских странах

Во некоторых азиатских странах, в частности в Сингапуре, Валютное управление (MAS) применяет регуляторный подход в отношении проектов, связанных с краудинвестингом и P2P-кредитованием. Он также известен как регуляторная песочница, и это позволяет финтех-стартапам или платформам экспериментировать и реализовывать различные инновации в сфере народного финансирования в рамках существующего законодательства.

При достижении платформами значимого масштаба, MAS предпринимает соответствующие регуляторные шаги, при этом ручаясь, что вмешательство будет «пропорциональным».

В Малайзии, в отличие от Сингапура, в отношении регулирования придерживаются противоположного подхода. Так, например, Комиссия по ценным бумагам Малайзии (Южная Каролина) стала первой страной в регионе, которая ввела лицензирование. Соответствующие документы были выданы объединению, состоящему из шести платформ, среди них: AlixGlobal.com, Ata-Plus.com, CrowdPlus .asia, Euity.PitchIn.my, Eureeca.com и Crowdo.com.

Таким образом, две страны одного региона имеют совершенно разные подходы в отношении регулирования «народного кредитования». Можно сказать, что это обусловлено в значительной степени различиями условий и культур народов обоих государств.

Вместе с тем, в отношении Малайзии нельзя не отметить ответственность ее регуляторов с учетом того, что эта страна является первой в своем регионе, которая утвердила столь жесткий подход к регулированию (лицензированию) финансового направления. В свою очередь объявляется серьезный вызов по осуществлению отбора и утверждению только лучших платформ, с тем, чтобы они отвечали интересам как потенциальных инвесторов, так и бизнеса в целом.

 

По материалам: Деньги и кредит

Новости

21 сентября 2018 г. Оценим перспективы развития краудлендинга на MFO Russia Forum

Где больше всего посредников? Правильно, в цепочке между получателем и источником денег.

20 сентября 2018 г. В чем разница между краудинвестингом и краудлендингом

Эти финансовые инструменты часто путают, однако между ними есть существенные различия.



17 сентября 2018 г. Как оформить заём на Penenza?

Мы продолжаем записывать видеоролики для нашего YouTube канала