Пененза
  • Блог
  • Статьи
  • Опыт инвестирования от Дмитрия Трембовольского
  • Опыт инвестирования от Дмитрия Трембовольского

    Дата: 20.04.2018

    Очень круто читать отзывы про нашу платформу от самых разных людей. Видеоблогеры, ЖЖшники, фрилансеры и профессиональные инвесторы не только инвестируют у нас, но и активно делятся своими впечатлениями. Если Penenza способна заинтересовать таких разных людей, значит мы все делаем правильно.

    Бывший руководитель направления аналитики по финансовым институтам Goldman Sachs поработал на нашей платформе и делится своим профессиональным мнением.

    Всем привет! Меня зовут Дмитрий Трембовольский, я - профессиональный инвестор, последние пару лет управляю своими деньгами. До этого много лет работал в крупнейшем американском инвестиционном банке Goldman Sachs, возглавлял направление аналитики по финансовым институтам.

    На тендерные займы как на тему для инвестиций я обратил внимание примерно в середине 2016 года. Уже тогда мне понравилась концепция, в которой главное - отсутствие физической возможности заемщика самостоятельно распоряжаться полученными деньгами. То есть займ приходит не на расчетный счет заемщика, а на спецсчет (на площадке или в банке), с которого он может быть использован только для участия в тендере. Это существенно снижает вероятность дефолтов, в отличие от классического (в том числе залогового) кредитования малого бизнеса, на которое я тоже смотрел. Я вел переговоры с несколькими МФО об инвестициях, но мне не нравилась их финансовая отчетность и не было удобного интерфейса для работы в этой теме. Кроме того, в послекризином 2016 году на рынке было очень много разных тем, и я решил пока оставить тендерные займы в стороне.

    В начале 2017 года в рассылке trueinvestor.ru я увидел интервью с Дмитрием Пангиным и сразу понял, что тема наконец получает реальное воплощение. Я изучил блог Пенензы, почитал все остальные интервью, которые были опубликованы, изучил образцы договоров с заемщиками на сайте. Я также посмотрел на состав акционеров: у гендиректора Дмитрия Пангина - 40%, второй крупный инвестор - Сергей Васильев, «Русские фонды». Васильев, учитывая его опыт работы в банковской сфере и инвестиции в Рамблер, внушает доверие.

    На следующий день пробная сумма уже была на счете Пенензы.

    Примерно два месяца я смотрел, как работают эти деньги и изучал платформу изнутри. Ключевых риска два: дефолт заемщиков и дефолт самой площадки. По первому риску у Пенензы есть статистика, утверждающая, что финальная дефолтность по тендерным займам всего 0.2%. Проверить эту цифру можно только эмпирически, инвестируя свои деньги и ожидая дефолтов. Посмотрим.

    Второй риск - дефолт площадки - состоит в том, что деньги инвесторов не отделены от собственных средств Пенензы. В теории эти деньги можно потратить на что угодно, например, на маркетинг площадки, и объявить себя банкротом. В этом случае инвесторы не вернут свои деньги вне зависимости от того, как идет процесс кредитования заемщиков. Поэтому крайне важно, чтобы площадка оставалась прибыльной и имела солидный запас собственных средств. Пока с этим не так хорошо: в отчетности за 2016 год у компании отрицательный собственный капитал, но менеджмент утверждает, что за 2017 год Пененза заработала 46 млн. рублей, которые исправят ситуацию. Ждем публикации аудированной отчетности в конце мая. Альтернативный способ решения этой проблемы - полное разделение средств инвесторов и средств Пенензы, такая возможность может появиться после принятия нового закона о краудфандинге.

    Инвестировал я исключительно через шаблоны. Если бы их не было, я бы не завел деньги на площадку. У меня много инвестиционных проектов, и мне невыгодно тратить время на отбор и проверку заявок. За два с половиной месяца работы выдано 98 займов и 47 из них вернулись. Как и обещал менеджмент, доходность составила около 20%. По результатам работы площадки в конце марта я увеличил сумму вложений и сейчас вхожу в число крупнейших инвесторов-физиков.

    Что уже работает хорошо:

    1. Поддержка. Отвечают очень быстро, все вопросы и предложения принимаются в работу, проблемы решаются. В массовых финсервисах пока видел подобное только у Тинькофф Банка. Молодцы.

    2. Прозрачность. Много интервью и обзоров, команда открыта к общению, проводит «живые» встречи, общается в телеграме, выкладывает на сайт документы, в целом строит хорошую публичную историю.

    3. Налоги. Очень правильно, что Пененза сразу удерживает НДФЛ с доходов инвесторов. Это снижает риск проблем площадки, показывает, что тут строится долгосрочная история. Надеюсь, в будущем они вообще станут полноценным налоговым агентом, сняв с инвесторов эту тему на сто процентов.

    Что еще нужно докручивать:

    1. Деньги довольно долго «распределяются», особенно если мы говорим о крупных суммах. Из-за этого поначалу доходность может быть меньше ожидаемой. Ребята частично решили эту проблему за счет введения овербукинга, посмотрим, какие будут цифры по моим последним вложениям.

    2. Нужны новые продукты и в целом увеличение предложения, иначе через какое-то время деньгам на площадке станет тесно.

    3. Шаблоны. Мне очень остро не хватает возможностей ограничивать риск в процентах от займа и в процентах от портфеля, а не ставить суммы. Также не хватает возможности применить шаблоны на пул заявок, уже находящихся на площадке (по умолчанию новый шаблон будет работать только с новыми заявками).

    В общем и целом,по всем этим темам команда вроде уже работает. Уверен, вскоре они их допилят.

    Меня попросили посоветовать что-нибудь начинающим инвесторам. Я думаю, советовать что-то по работе на площадке нет смысла, она очень простая, разобраться нет никакого труда. Посоветую в целом: будьте любопытны, всегда думайте о рисках, будьте настойчивы и будьте терпеливы. Всем удачи!

    Статьи по теме

    История p2p-кредитования

    Первой компанией, предложившей P2P кредитование, считается Zopa, начавшая свой бизнес в 2005 году. Уже за первый год после создания объем займов...

    19 сентября 2016 г.
    Опыт инвестирования от Михаила Криницкого

    Привет, меня зовут Михаил. Я являюсь научным сотрудником в Институте океанологии, моя работа достаточно тесно связана с IT.

    22 мая 2018 г.
    Дмитрий Пангин рассказал об особенностях скоринга Penenza

    Scoring days – отраслевая конференция которая ежегодно собирает лидеров финансовой отрасли в России

    27 апреля 2018 г.

    Новости

    14 октября 2021 г. Как рассчитать доходность по облигациям, купонный доход и его виды, цена...
    Облигация – это ценная бумага, которую выпускает компания, нуждающаяся в денежных вливаниях. Основное преимущество...
    27 июля 2021 г. Важные для инвесторов изменения на платформе Penenza

    В связи с Федеральными законами 259-ФЗ и 115-ФЗ на платформе Penenza.ru произошли некоторые изменения.



    29 июня 2021 г. Penenza включена в реестр операторов инвестиционных платформ

    В реестр попадают только надёжные компании, деятельность которых соответствует высоким стандартам ЦБ.