Пененза
  • Блог
  • Статьи
  • Государственные облигации: виды и доходность, особенности инвестирования
  • Особенности инвестирования в государственные облигации, виды и доходность

    Дмитрий Пангин

    Дмитрий Пангин
    генеральный директор краудлендинговой платформы Penenza
    Специализация: инвестирование, краудлендинг

    Дата: 07.09.2021

    Государственные облигации считаются выгодной и безопасной альтернативой банковским вкладам, помогают получать постоянный и прогнозируемый доход. В этой статье мы расскажем о типах, целях выпуска и специфике приобретения таких бондов.

    Оглавление

    1. Для чего их выпускает государство
    2. Зачем это частному инвестору
    3. Виды в РФ
      1. Факты об ОФЗ
      2. ОФЗ-Н
      3. ОВВЗ
      4. Еврооблигации
      5. Разные условия выкупа
      6. Купонная ставка
    4. Доходность
    5. Займы
    6. Надёжность инвестирования
    7. Где можно изучить и сравнить разные облигации
    8. Итоги: плюсы и минусы

    Для чего их выпускает государство

    В первую очередь государственные облигации (ГО) размещаются для покрытия отсутствующего бюджета, связанного с нехваткой денежных средств. Такой дефицит может возникнуть, если часть бюджета потрачена, а налоги пока не поступили в казну. Выпуск облигаций также может осуществляться с целью финансирования госпроектов, например, развития конкретного сектора экономики, поддержки госпрограмм и оплаты работ по госзаказам. Кроме того, выпуск таких бондов позволяет государству привлечь денежные средства для выплаты других долгов (рефинансирование задолженностей).

    Таким образом, государство той или иной страны выпускает ГО для привлечения финансовых средств населения, юридических или физических лиц. В США выпуск гособлигаций осуществляется Департаментом казначейства. В РФ ГО эмитируются Минфином и называются облигациями федерального займа (ОФЗ). Полученные от населения денежные средства направляются на общественные, государственные либо социальные нужды. ГО обращаются на российском или иностранном фондовом рынке.

    Зачем это частному инвестору

    ГО обеспечивают вкладчикам стабильную прибыль, и поэтому считаются одним из самых популярных способов вложения денежных средств. Эти финансовые инструменты довольно часто выбирают начинающие инвесторы — поскольку долгосрочные бонды помогают получить первый опыт и разобраться в механизмах работы рынка. Инвестирование в российские ГО по достоинству оценили зарубежные инвесторы — в настоящий момент приблизительно 40% таких облигаций приобретаются нерезидентами РФ.

    Гособлигации входят в портфели многих участников фондового рынка как безрисковые инвестиции. Гарантом выплаты процентного дохода и номинала в данном случае выступает правительство.

    Совет: Гособлигации РФ лучше всего приобретать тогда, когда Центробанк только начинает снижать ставку. Высокая доходность по бондам в таком случае будет постепенно снижаться, а стоимость бумаг — увеличиваться.

    Виды в РФ

    Номенклатура гособлигаций предполагает наличие двух обозначений (ISIN и номер госрегистрации), номинал бумаг обычно составляет 1000 ₽.

    Факты об ОФЗ

    Принцип работы таких ГО прост: Минфин передаёт их на торги, затем ОФЗ приобретаются инвесторами для последующей продажи на бирже, где бонды торгуются в процентах от номинала — например, при 90% стоимость облигаций составит 900 ₽. При этом за использование финансовых средств Минфин выплачивает вкладчикам проценты (купоны) — выплаты обычно производятся один раз в шесть месяцев. Стоимость одной ОФЗ зависит от спроса, предложения и конъюнктуры. В настоящий момент цена одного бонда составляет примерно 1030 ₽.

    ОФЗ-Н

    Гособлигации для населения — это бонды, распространяющиеся среди обыкновенных граждан. Такие ГО дают возможность давать деньги правительству в долг, и регулярно получать прибыль. Для ГО физлиц действует минимальный объём покупки, составляющий 30000 ₽. ОФЗ-н размещаются правительством РФ с 2017 г. и распространяются через крупные банки-агенты (Сбербанк, ВТБ и проч.). Эти трёхлетние бумаги характеризуются самым высоким уровнем безопасности.

    ОВВЗ

    ОВВЗ — это облигации внешних и внутренних займов, выпуск которых осуществляется в иностранной валюте всеми российскими эмитентами, включая органы власти. Такие ГО обладают номиналом 1000, 10000 и 100000 $ и являются купонными, количество купонов соответствует периоду обращения. К каждому бонду прилагается комплект купонов, на основании которых вкладчику ежегодно выплачивается доход в размере 3% годовых.

    Еврооблигации

    Выпуск еврооблигаций производится в валюте, которая является для заёмщика иностранной. Помимо государства, эмиссией еврооблигаций могут заниматься банки и частные организации. Бонды такого типа дают возможность заработать на купонных выплатах и динамике курса валют — при падении рубля грамотные вкладчики часто продают еврооблигации, а затем переводят полученную инвалюту в рубли. Еврооблигации доступны для физлиц, юрлиц, фондов и других участников рынка.

    Совет: Чтобы защитить себя от рисков, перед приобретением еврооблигаций необходимо тщательно изучить отчётность выпустившей их компании и определить мультипликаторы — эти финансовые показатели позволяют комплексно оценить успех бизнеса.

    Разные условия выкупа

    На рынке существуют разные способы расторжения долговых обязательств. Отзывные ГО предоставляют эмитенту право на выкуп или отзыв долга до окончания периода размещения — в таком случае эмитент выплатит определённую премию. Кроме того, в мире существуют разные условия досрочного отзыва: например, в США отзыв доступен лишь при завершении указанного срока, а в Европе отзыв производится исключительно в предварительно обозначенные дни. Собственники бондов с правом досрочной продажи могут продать их до истечения срока размещения.

    Совет: При выборе купона необходимо учитывать цель вложений: например, если вы не желаете беспокоиться об изменении ставок, лучше выбрать ГО с постоянным купонным доходом, а если опасаетесь резкого роста ставок — с переменным.

    Купонная ставка

    Данный параметр указывает на сумму, которую держатель ГО получает от предприятия, выпустившего её, в качестве компенсации за использование денежных средств. Величина купона напрямую зависит от размера ключевой ставки ЦБ РФ.

    Виды купонной ставки:

    1. Фиксированная — подразумевает выплату определённого процента по истечении срока размещения ГО.

    2. Плавающая — зависит от обозначенной величины (например, государственной ставки) и изменяется прямо пропорционально изменению такой величины.

    3. Обратная — изменяется обратно пропорционально указанной величине.

    4. Нулевая — предполагает отсутствие выплаты процентов (такие ГО называются бескупонными и позволяют инвесторам владеть финансовым инструментом с предсказуемой доходностью).

    Доходность

    Доходность гособлигаций зависит от рыночной цены бумаги (за какую сумму инвестор её приобретает), а также от размера купона и периода обращения — как правило, чем дольше вкладчик владеет ГО, тем больше будет его прибыль. В данный момент доходность гособлигаций составляет 5-7% годовых. При повышении спроса на выпуск его стоимость обычно увеличивается, а прибыльность — уменьшается. Текущую, простую и эффективную доходность к погашению ГО можно рассчитать при помощи специального калькулятора на сайте Московской биржи.

    Займы

    Государственные ссуды бывают внутренние и внешние. Внутренние займы направлены на привлечение финансовых средств от физических и юридических лиц, а также международных финансовых компаний и других государств. Срок обращения валютных внутренних бондов составляет 1-3 года. Внутренние ссуды на 1-2 года довольно часто выдаются частными организациями и банками краткосрочного кредитования. Доходность каждого займа рассчитывается индивидуально. Ссуды сроком от пяти лет предоставляются предприятиями, которые специализируются на долгосрочном кредитовании (страховые организации, банкирские дома и проч.).

    Надёжность инвестирования

    Государственные облигации считаются самыми надёжными ценными бумагами. Такие бонды характеризуются стабильностью выплат и минимальным риском банкротства — поскольку причин для появления дефолтов в настоящий момент нет. Высокий уровень надёжности вложений в ГО обусловлен тем, что они регулируются Минфином: бюджетных средств всегда будет достаточно для покрытия расходов. Облигации не испытывают сильных колебаний котировок, обладают предсказуемым доходом и низкой волатильностью.

    Где можно изучить и сравнить разные облигации

    Большинство инвесторов предпочитают находить информацию о ценных бумагах на портале Rusbonds и на сайте Cbonds. Список доступных гособлигаций также можно найти на сайте Московской биржи, агентства РБК и прочих ресурсах, посвящённых инвестициям (https://smart-lab.ru/q/ofz/ и др.).

    Совет: Для сравнения разных бондов можно воспользоваться общим списком на сайте БКС Экспресс — чтобы узнать исчерпывающие сведения о той или иной гособлигации, следует нажать на её название.

    Итоги: плюсы и минусы

    Подводя итоги, отметим, что гособлигации представляют собой финансовые инструменты, подтверждающие факт займа государству и его обязанность вернуть долг с процентами. ГО обеспечивают регулярный и стабильный процентный доход, эмитируются правительством с целью компенсирования дефицита бюджета.

    Главные преимущества гособлигаций:

    • Невысокая минимальная сумма инвестиции — цена многих ГО равна 1000 рублей, и их с лёгкостью сможет приобрести практически любой гражданин.
    • Разные периоды погашения и простота продажи — такие бонды считаются ликвидным инструментом, при этом оборот торгов за один день может составлять более одного миллиона рублей.
    • Огромный выбор — на бирже можно найти большое количество бондов, поэтому любой вкладчик сможет подобрать приемлемый вариант в зависимости от цены и доходности ГО.
    • Хорошая альтернатива банковским вкладам — в отличие от банковских депозитов, ГО могут обеспечить возврат всей суммы без ограничений.
    • Надёжность и стабильность выплат — государственные облигации регулируются правительством, а увеличение прибыли происходит в течение периода владения бумагой.
    • Возможность получить налоговый вычет — при открытии индивидуального инвестиционного счёта (ИИС) инвесторы смогут получить вычет, составляющий 13% от внесённой на ИИС суммы.

    Несовершенства гособлигаций можно обнаружить, если сравнить их с другими бумагами на бирже. Основным недостатком таких бондов является не такой высокий уровень прибыли, как у корпоративных купонов (при этом и риски невыплат у ГО гораздо ниже). Кроме того, к минусам гособлигаций относится вероятность санкций — если для иностранных граждан будет введён запрет на торговлю, то это негативно отразится на стоимости бумаг.

    Правовая основа выпуска и размещения ГО описана в ФЗ «О рынке ценных бумаг» и «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг». Государственные облигации дают возможность гибко управлять финансовыми средствами, совершая сделку за сделкой. При этом рынок ГО не пресыщен выпусками, а объём в обращении способен сохранить высокую ликвидность и удовлетворить спрос любого инвестора.

    Статьи по теме

    Облигации с плавающим купоном

    Об особенностях подбора, преимуществах и недостатках бумаг со встроенной страховкой от роста процентных ставок (бондах с переменной (плавающей)...

    9 сентября 2021 г.
    Автоинвестирование на Penenza

    Если вы хотите инвестировать в тендерные займы, но у вас нет времени на поиски и рассмотрение заявок заёмщиков, то вы можете довериться системе и...

    28 декабря 2017 г.
    Что такое диверсификация портфеля и как правильно диверсифицировать

    Диверсификация портфеля заключается в приобретении разных активов и позволяет меньше зависеть от динамики каждого из них.

    Новости

    27 июля 2021 г. Важные для инвесторов изменения на платформе Penenza

    В связи с Федеральными законами 259-ФЗ и 115-ФЗ на платформе Penenza.ru произошли некоторые изменения.

    29 июня 2021 г. Penenza включена в реестр операторов инвестиционных платформ

    В реестр попадают только надёжные компании, деятельность которых соответствует высоким стандартам ЦБ.



    3 декабря 2019 г. Инвестициям нужен интеллект

    Что тормозит внедрение AI в финансовую сферу?