Оглавление
- Введение
- Способы выплат вознаграждения по облигации
- Как рассчитать
- Налоговые лайфхаки
- Полезные заметки
- Итог
- Часто задаваемые вопросы
Введение
Доход по финансовым инструментам принято называть купоном – потому что раньше бонды выпускались в бумажном виде. Сегодня они действуют в электронном виде, однако этот термин до сих пор активно применяется участниками финансового рынка.Важно знать: В настоящий момент в РФ можно купить три типа бумаг: государственные (их выпуск производится государством), муниципальные (выпускаются местными властями) и корпоративные (их выпуск осуществляется крупными банками и коммерческими предприятиями).
Процент доходности указывается за год, а погашение обычно осуществляется по номиналу. К примеру, если доходность составляет 8%, а срок обращения – 5 лет, то это значит, что в течение пяти лет вы ежегодно будете получать по 8%.
Способы выплат вознаграждения по облигации
Эмитент обязуется осуществлять процентные выплаты до момента погашения, при этом владелец актива получает вознаграждения с определённой периодичностью, заданной организацией‑эмитентом.Бескупонные
Организации, осуществившие выпуск бескупонных бондов, получают прибыль в виде глубокого дисконта – то есть уценки номинальной стоимости при покупке. Нулевая купонная ставка подразумевает отсутствие выплаты процентов – такие активы дают возможность владеть инструментом с предсказуемой доходностью. При этом стоимость размещения среди вкладчиков может быть ниже номинала на 20%.Купонные
Купонным доходом (КД) принято называть установленный эмитентом процент от номинальной стоимости облигации, выплачиваемый её держателю. Размер купона рассчитывается как процент от номинала (суммы займа), правила расчёта указываются во время выпуска.Купон может быть:
- постоянным – отличается известной и неизменяемой суммой платежей со дня выпуска и до погашения;
- переменным – в этом случае ставка от периода к периоду может расти, снижаться либо оставаться прежней;
- плавающим – такая ставка зависит от какого-либо индикатора и постоянно меняется.
Фиксированный и переменный КД
Фиксированная процентная ставка предполагает наличие периодических платежей, как правило, 1-2 раза в год. Иногда такие активы эмитируются в бумажной форме, на которой печатаются отрезные талоны на получение каждого платежа. Размер фиксированной ставки известен на момент выпуска, зачастую он является одинаковым в течение всего срока обращения. Среди основных достоинств фиксированного КД – удобная схема платежей, гарантированная прибыль, отсутствие зависимости от спекулятивных колебаний стоимости и лёгкость продажи активов на вторичном рынке.Флоатеры – это долговые инструменты с переменным купоном, процентная ставка которых привязана к заранее определённому финансовому показателю. Размер платежей по флоатерам может зависеть от курса доллара, доходности к погашению, индекса потребительских цен, RUONIA и MosPrime Rate – независимой индикативной ставки предоставления рублёвых кредитов на московском рынке. Точный расчёт прибыли в данном случае невозможен, однако статистический анализ позволяет составить универсальную формулу – она приведена ниже:
ДФ за полгода = (номинал × количество бумаг) × (УЗн RUONIA за 6 месяцев + ФП) / 2,
где ДФ - доход по флоатерам, УЗн - усредненное значение, ФП - фиксированный платеж.
Важно знать: Главное преимущество флоатеров заключается в обеспечении страховки от рыночного риска – поэтому такие инструменты зачастую служат защитным механизмом в период турбулентности на финансовых рынках.
Накопленный купонный доход (НКД)
Этот показатель измеряется в денежных единицах и характеризует ту часть прибыли, которая накоплена с начала текущего купонного периода. НКД – это расчётная величина финансовых средств, выплачиваемая покупателем бонда его продавцу вдобавок к стоимости бумаги за каждый день владения ею. С 2021 года инвесторы рассчитывают цену бонда с учётом необходимости уплаты 13% НДФЛ.Показатель НКД можно рассчитать в торговых терминалах (например, QUIK) – для этого нужно применить формулу, которая указана ниже.
НКД = Н * (С / 100) * Д / 365
Параметр «Н» обозначает величину номинала, «С» – годовую ставку, а «Д» – количество дней с момента прошедшего платежа до даты нового расчёта.
Если бы НКД не использовался, то продажа активов реализовывалась бы сразу после купонной выплаты – подобная ситуация вредила бы ликвидности и препятствовала установлению на рынке сбалансированных цен.
Как рассчитать
Облигации являются защитной частью инвестиционного портфеля, их потенциальная прибыльность выше банковского депозита. Стоимость финансовых инструментов на бирже рассчитывается в процентах от номинальной цены. Российские бонды обычно обладают номинальной стоимостью 1000 рублей за штуку – таким образом, если вы увидели цену на бирже в 105%, то за облигацию придётся заплатить 1050 рублей.Формула расчёта
Гособлигации могут обеспечить наибольшую надёжность, а корпоративные бумаги – внушительную прибыль.Расчёт текущей доходности осуществляется по формуле:
Д = Кв / Ц * 100
Параметр «Кв» обозначает размер купонных выплат, а «Ц» – цену приобретения.
Налоговые лайфхаки
В соответствии с ФЗ № 102 от 01.04.2020 КД облагается НДФЛ в размере 13%. Освободиться от налога можно посредством использования привилегий индивидуального инвестиционного счёта (ИИС). Отличительной особенностью этого инструмента является гарантированная прибыль в виде налогового вычета. Существует два типа такого вычета: «А» (вычет на взнос) и «Б» (вычет на доход). Тип вычета «Б» позволяет вкладчикам не платить НДФЛ. При выборе типа «А» инвестор сможет вернуть налог исключительно с 400 тысяч рублей, максимальная сумма вычета при этом составляет 52 тысячи рублей. Для оформления вычета нужно обратиться в ФНС, предоставив паспорт, ИНН, заявление, договор на открытие счёта, справку 2-НДФЛ и декларациюм3-НДФЛ.За каждый год, в течение которого финансовый инструмент находится в портфеле, вкладчик освобождается от налога с прибыли, поэтому опытные инвесторы предпочитают держать актив более 3 лет – чтобы получить налоговую льготу на долгосрочное владение ценными бумагами. При этом биржевой доход ежегодно не должен превышать 3 млнмрублей.
Нужно ли платить налог с НКД?
Да. Купоны выплачиваются компанией-эмитентом, а НКД – покупателем бонда. Прибыль по этому доходу облагается по ставкем13% налога. Расчёт купонного дохода автоматически осуществляется брокерами.Полезные заметки
Заранее рассчитать прибыль можно по бондам с фиксированным купоном либо дисконтом. Для расчёта доходности можно воспользоваться калькулятором, доступным на сайте Мосбиржи.Говоря о доходности ценных бумаг, нельзя не отметить, что они, как и любой другой финансовый инструмент, характеризуются определёнными рисками.
Виды рисков инвестирования:
- Процентный – данный риск связан с ключевой ставкой ЦБ и обнаруживается при увеличении среднерыночной ставки по активам с похожими условиями.
- Реинвестиционный – этот риск возникает при падении процентных ставок на протяжении долгого времени.
- Дефолтный – данный риск заметен, если компания-эмитент не может выполнить обязательства перед вкладчиками, объявляя себя банкротом.
- Инфляционный – такой риск связан с тем, что прибыль и фактический доход в редких случаях могут быть разными (к примеру, при проценте по облигации в размере 10% и инфляции, составляющей 12%).
- Валютный – этот риск обусловлен тем, что инвестирование может осуществляться в евро или долларах (при этом нужно помнить, что вложение в иностранные активы связано с динамикой курса валют).
- Кредитный – снижение уровня платежеспособности предприятия-эмитента отражается на его репутации на рынке.
- Ликвидный – такой риск фиксируется при небольшом количестве сделок с активами определённого эмитента и его неизвестности.
Итог
Как видим, заработок на бондах выглядит следующим образом: инвестор приобретает бумаги, становится их владельцем, а затем получает регулярный КД до тех пор, пока облигации находятся у него. Этот консервативный инструмент диверсификации инвестиционного портфеля способствует расширению круга вкладчиков и гарантирует постоянный доход. Бонды могут быть фиксированными (обладают заранее определённой стоимостью), переменными (подразумевают изменение цены) и плавающими (в данном случае купон привязан к определённому параметру – например, уровню инфляции или ставке RUONIA). Для принятия решения о покупке необходимо изучить отчётность компании‑эмитента и проанализировать результат по прибыли за последние несколько лет.Часто задаваемые вопросы
Доходность финансовых инструментов зависит не только от надёжности организации, осуществившей выпуск, но и от ставок в экономике – когда Центробанк повышает ставку, доходность бумаг растёт за счёт снижения цены. Ниже представлены ответы на некоторые вопросы о КД.Как платят за купон?
- Оплаты производятся один, два или четыре раза в течение календарного года. Частота и размер платежей определяется предприятием-эмитентом. К примеру, если владелец автомобильного сервисного центра понимает, что сможет обеспечить возврат вкладчикам в размере 6,24% годовых к дате погашения, то это значит, что в конце срока обращения каждый инвестор вернёт себе полную цену активов и 6,24% годовых.
В каких случаях инвестору стоит выбрать купонные облигации?
- Этот классический вид бондов обычно выбирают вкладчики, желающие получать проценты от организаций, которые осуществили выпуск. Зачастую предприятия, находящиеся на грани банкротства, устанавливают высокий размер платежей, чтобы привлечь денежные средства в компанию. Каждый инвестор выбирает комфортный для его инвестиционных целей тип облигаций.
Когда лучше покупать облигации: до или после выплаты купона?
- Приобретая бонд незадолго до выплаты, вкладчик выплачивает продавцу налог в размере 13% от НКД, но ровно на ту же сумму уменьшится налоговая база при продаже и погашении бонда, поэтому НКД очень быстро возвращается. При этом важно помнить, что между моментом покупки и погашения могут пройти годы – и вернувшиеся вкладчику финансовые средства будут обладать уменьшенной покупательской способностью. Опытные инвесторы предпочитают приобретать активы с маленьким НКД и продавать – с большим. Однако в большинстве случаев выгода вкладчиков будет незначительной.
Как получать выплаты по купонам ежемесячно?
- Для этого следует купить шесть ценных бумаг от разных компаний-эмитентов, которые производят платежи дважды в год, – так вы сможете постоянно получать КД и снизить риск потерь.
Как вывести КД с ИИС?
- Владельцам данного счёта доступно два способа выведения выплат – на саммИИС и на личный банковский счёт инвестора, указанный при оформлении ИИС. Налоговым агентом в обоих случаях является депозитарий, обязанный удерживать подоходный налог с суммы выплаченного вкладчику дохода в виде купона.
