Как составить инвестиционный портфель: общие принципы и конкретный пример

Начинающие инвесторы часто думают, что стоит купить несколько акций, как через год-два сразу разбогатеешь. На деле, если пособирать акций и облигаций наугад, не только не заработаешь, но и рискуешь потерять все деньги. Сегодня, мы расскажем, как грамотно подобрать активы для инвестиций.

Что такое инвестиционный портфель

Инвестиционный портфель — набор финансовых инструментов, в которые инвестор вкладывает свои сбережения. Составляя портфель, вы распределяете деньги между различными классами активов: депозитами, ценными бумагами, недвижимостью, паями фондов, товарными активами и так далее.

У Николая есть 1 млн ₽. Вместо того, чтобы просто положить их в банк под проценты, Николай купил на них акции Сбербанка, Facebook и облигации федерального займа. Теперь миллион не просто «заначка», а инвестиционный портфель.

Портфель — не просто набор разных финансовых инструментов. Это баланс между рисками и доходностью.

Борис купил на свободные 100 000 ₽ тысячу долларов, а на остальное взял акции Газпрома. Мы бы не назвали это портфелем — Борис взял два низкодоходных инструмента и ничем их не уравновесил.

Грамотно составить портфель сложно. Этим занимаются специальные люди — инвестиционные консультанты и портфельные управляющие, — которые берут за свою работу хорошие деньги. Скопировать чужой портфель тоже сложно и помогает не всегда. Сделать так можно, но это не обязательно принесет ту же прибыль. У всех инвесторов разные возможности, цели, горизонт инвестирования, стрессоустойчивость. Поэтому для начинающих инвесторов будет полезнее составить портфель самостоятельно и понемногу его улучшать: снижать риски и увеличивать доходность.

Определите сумму инвестирования

Подсчитайте точно сколько денег вы готовы вложить.Чем больше сумма инвестирования, тем больше финансовых инструментов вам доступны.
Помните, что инвестиции — всегда риск, поэтому вкладывайте только те деньги, которые действительно можете позволить себе потерять. Это избитая истина, но ею часто пренебрегают, гонясь за прибылью. Регулярные вложения гораздо важнее большой начальной суммы.

Определитесь где вы будете брать деньги на плановые пополнение капитала и ребалансировку портфеля. Это могут быть дивиденды, доходы от бизнеса, сдачи квартиры или просто 10% от каждой зарплаты. Плановые вложения нужны, чтобы заработать больше — без них доходность портфеля значительно снизится.
Не обязательно ждать пока вы накопите крупную сумму — скажем, $10 000. Вкладывать можно и со $100. В начале инвесторы часто совершают самые простые ошибки. Лучше допустить их с портфелем в сотню долларов, чем потерять существенные накопления.

Рассмотрим конкретный пример. Менеджер Артур хочет составить инвестиционный портфель и добиться своей финансовой цели. Для этого у него есть накопленные 100 000 ₽ и 20 000 ₽ каждый месяц от сдачи квартиры.

Определите инвестиционные цели и горизонт инвестирования

Определитесь, чего вы ждете от своих инвестиций — назовите точную сумму и срок.

Например:

• накопить на квартиру в Москве за 3 года;
• создать капитал в $1 млн через 10 лет;
• отложить на безбедную старость через 30 лет, чтобы получать пассивный доход в 100 000 ₽ в месяц.

Цели должны быть реалистичными.

Чтобы накопить миллион долларов через 10 лет, вы должны зарабатывать и откладывать по $100 000 в год или $8300 ежемесячно. Если ваша зарплата 100 000 ₽ в месяц, гораздо более реалистичной будет цель в 1-2 млн через 3-4 года.
В зависимости, от ваших целей, у вашего портфеля будет разный состав. Чем дольше срок инвестирования, тем больше агрессивных (рисковых, но доходных) инструментов можно включить в портфель. На длительном сроке, колебания портфеля не имеют большого значения — важно общее движение рынка. А вот для краткосрочных инвестиций, или по мере приближения к цели, надо отдавать предпочтение консервативным инструментам.

Поэтому, если хотите накопить на квартиру через 3 года, вам не подойдут долгосрочные инвестиции на срок 5-10 лет. Идеальным вариантом станут краткосрочные облигации, растущие акции, паи ETF-фондов, валюта, краундлендинг. А вот копить на пенсию надо самыми долгосрочными и надежными инструментами. Тут идеально подойдут накопительное страхование жизни, облигации с долгим сроком погашения, акции стабильных компаний.

Практика показывает, что только акции позволяют стабильно обыгрывать инфляцию и увеличивать капитал. Рынок может просесть на несколько лет, но в перспективе он всегда растет. А вот риск, что облигации не обгонят инфляцию, наоборот, с каждым годом растет. Поэтому именно акции должны стать основой вашего портфеля при долгосрочном инвестировании.

Помните, что, чем дольше инвестируете, тем больше прибыль. За 1-2 года ваш миллион может прибавить всего 20-30%, а вот за 10-20 лет — дорасти до десяти.

Цель Артура — накопить миллион рублей за 3 года. С учетом стартовой суммы и ежемесячных взносов за это время он накопит 820 000 ₽. Значит 180 000 ₽ ему должны принести инвестиции. Это не так просто — надо получить больше 25% доходности, — но вполне осуществимо.

Выберите степень риска и стратегию инвестирования

Распределение активов в портфеле определяет их риск и доходность. Составьте портфель так, чтобы получить максимальную доходность при заданном уровне риска. Чем больше вы хотите заработать, тем большим будет риск.

Как бы грамотно вы не составили портфель, периодически он будет падать и терять в цене. В зависимости от активов и ситуации на рынке он может изменяться на 5, 10, 30 или даже все 100 процентов. Насколько вы к этому готовы?

Есть 3 основных инвестиционных стратегии по степени риска и ожидаемой доходности:

1. Пассивная (консервативная) стратегия подойдет вам, если вы стремитесь максимально избегать рисков и вкладываться только в самые надежные и проверенные временем активы (высоконадежные и медленно растущие в цене): акции больших стабильных компаний, депозиты, гособлигации, недвижимость, инвестиционное страхование жизни. За надежность придется расплачиваться скромной доходностью — до 10% годовых.

2. Умеренная стратегия для тех, кто готов идти на риски ради большей доходности. Они вкладываются в акции и облигации надежных компаний, ETF, ПИФ, сырьевые активы, деривативы (фьючерсы, опционы через брокерский счет, доверительное управление, хедж-фонды), структурные продукты, краудлендинг и p2p-кредитование с умеренным уровнем риска и зарабатывают 10-50% годовых.

3. Активная (агрессивная) стратегия — удел профессионалов и самых рискованных инвесторов, которые хотят добиться доходности от 100% годовых и ради этого готовы полностью рискнуть деньгами. Как правило, это краткосрочные инвестиции: акции и ценные бумаги с большими колебаниями курса, Forex, криптовалюты.

Артур не очень любит рисковать, но и доход хочет повыше, чем в банке. Поэтому для себя он выбрал умеренную стратегию.

Определите структуру портфеля

Разобравшись с тем, насколько вы рисковый инвестор, определите структуру портфеля — сколько и в каком соотношении закупать. Здесь все зависит от ваших целей, сроков и степени риска, на который вы готовы пойти.

На практике инвесторы стараются сочетать в своем портфеле все три инвестиционные стратегии. Для этого они делят его на несколько частей: доходную (самую прибыльную и рисковую), стабилизационную или страховую (активы, которые можно выгодно продать в любой момент) и накопительную (самые консервативные активы).

Классическое сочетание портфеля (умеренные риски): 30-40% средств вложены в консервативные инструменты, около половины — в умеренные, и 5-20% — в самые рисковые и прибыльные. Начинающие инвесторы обычно делают проще — 80% отводится на консервативные или активы с умеренной доходностью, а 20% — на рисковые.



Пример консервативного портфеля 1

• Облигации 65%
• Акции 20%
• Валюта, драгметаллы 15%

Пример консервативного портфеля 2

• облигации 60%
• депозит 20%
• ETF 20%

Каким бы консервативным инвестором вы ни были, оставьте в портфеле долю акциям или более рисковым инструментам — например, 10-15%. Так вы уменьшите риски и повысите доход. Но вкладывайтесь только в самые надежные из них, дефолт по которым маловероятен: облигации федерального займа, акции госкомпаний (Сбербанк, Роснефть), ETF американского рынка, акции «голубых фишек».



Пример агрессивного портфеля 1

• Акции 60%
• ПИФы 20%
• Криптовалюты 10%
• Облигации 10%

Пример агрессивного портфеля 2

• Акции 40%
• ETF20%
• Криптовалюты 10%
• Краудлендинг 20%
• Облигации 10%

Агрессивным инвесторам с большим горизонтом инвестирования выгоднее вложиться в акции или ETF-фонды. Но обязательно надо оставить 10-15% на облигации. Так увеличится прибыль, а риски снизятся — если упадет рынок, облигации продолжат приносить доход, на который вы сможете покупать подешевевшие акции.

Выбирая стратегию инвестирования, помните про баланс инфляции и рыночного риска. Если будете слишком осторожны, рискуете получить доход ниже инфляции. А если слишком агрессивны – можете потерять в цене активов. Поэтому придерживайтесь простого правила: доходность портфеля должна быть хотя бы на несколько процентов выше, чем инфляция.

Если вы начинающий инвестор, выбирайте консервативные активы и активы, с умеренной степенью риска. Люди часто думают, что готовы к риску, но стоит рынку просесть на 20-30%, начинают судорожно все продавать по невыгодной цене. Это типичная ошибка новичка. Только пережив несколько падений и подъемов, инвестор начинает действительно осознавать на что он готов.

Если не знаете какую инвестиционную стратегию выбрать, придерживайтесь простого правила: сколько вам лет — столько процентов вашего инвестиционного портфеля должно быть в консервативных инструментах. Например, 20 лет — 20% в облигациях, накопительном страховании или вкладах, а 80% — в акция; 40 лет — 40% в консервативных инструментах. Никто не может предсказать будущее и все учесть.

Поэтому нет идеального соотношения активов в портфеле.
Есть только набор общих правил, которые могут сделать ваш портфель максимально сбалансированным и эффективным, но, конечно, далеким от идеала.



Инструмент №1

Банковский депозит

Риски: Минимальные
Инвестиции до 1,4 млн ₽ застрахованы
Расходы: Нет
Ликвидность: Высокая
Предсказуемость дохода: Высокая
Доходность: 4-8%



Инструмент №2

Драгметаллы

Риски: Высокие
Расходы: Высокие
Ликвидность: Средняя
Предсказуемость дохода: Низкая
Доходность: 8-20%



Инструмент №3

Облигации

Риски: Средние
Расходы: Средние
Ликвидность: Высокая
Предсказуемость дохода: Высокая
Доходность: 4-8%



Инструмент №4

Акции

Риски: Высокие
Расходы: Средние
Ликвидность: Высокая
Предсказуемость дохода: Низкая
Доходность: Дивиденды 5-15%, капитализация 15-40%



Инструмент №5

ПИФы

Риски: Средние
Расходы: Средние
Ликвидность: Низкая
Предсказуемость дохода: Средняя
Доходность: 10-20%



Инструмент №6

ETF

Риски: Средние
Расходы: Низкие
Ликвидность: Высокая
Предсказуемость дохода: Средняя
Доходность: 10-30%



Инструмент №7

Валюты

Риски: Средние
Расходы: Средние
Ликвидность: Высокая
Предсказуемость дохода: Низкая
Доходность: 1-5%



Инструмент №8

Структурные продукты

Риски: Средние
Расходы: Низкие
Ликвидность: Высокая
Предсказуемость дохода: Средняя
Доходность: 7-25%



Инструмент №9

Недвижимость

Риски: Средние
Расходы: Высокие
Ликвидность: Низкая
Предсказуемость дохода: Средняя
Доходность: 1-5%



Инструмент №10

Криптовалюты

Риски: Максимальные
Расходы: Средние
Ликвидность: Высокая
Предсказуемость дохода: Низкая
Доходность: До сотен тысяч процентов



Инструмент №11

Краудлендинг

Риски: Средние
Расход: Низкие
Ликвидность: Высокая
Предсказуемость дохода: Высокая
Доходность: 20-30%

Портфель Артура

составленный по умеренной стратегии, выглядит так:

• Акции 40%
• ETF 20%
• Краудлендинг 20%
• Облигации 20%

Артур хочет накопить капитал в 1 млн ₽ за 3 года. Значит может позволить себе и среднесрочные облигации, и паи ПИФов и растущие акции — если рынок просядет, он сможет подождать. Но если бы он копил на квартиру, то доля рискованных инвестиций должна была бы быть сведена к минимуму. В портфеле должны были бы преобладать надежные и ликвидные активы, которые легко можно продать — в случае с квартирой инвестор точно знает, что деньги понадобятся в срок и не может позволить себе ждать, пока рынок вырастет.

⠀

Для цели Артура не подходят слишком дорогие варианты: недвижимость и структурные продукты. Плюс, Артур неопытный инвестор, который не готов к высоким рискам и не очень хочет в них разбираться. Значит, для него подходят депозиты, облигации, акции, валюта, паи ПИФов и ETF, краудлендинг.

В итоге, Артур отказался от депозита, как инструмента со слишком незначительной доходностью, и заменил его на гособлигации. Большую часть портфеля он составил из американских акций и паев ETF американского фонда акций. Пятую часть средств Артур решил инвестировать в краудлендинг — он позволяет быстро оборачивать вложения с доходностью 20-30%.

Выберите тип управления

Портфель можно составить и забыть про него. Это пассивный стиль управления, при котором состав портфеля остается практически неизменным.
Чтобы добиться максимальной доходности, портфелем надо активно управлять: следить за ситуацией на рынке, покупать выгодные активы и продать те, которые падают в цене. Главная задача управления портфелем — сохранение баланса между доходностью и ликвидностью. При таком стиле управления состав портфеля часто и резко меняется в зависимости от состояния рынка.

Артур — начинающий инвестор, у которого нет времени постоянно мониторить рынок. Поэтому он хочет составить портфель, за которым не надо все время следить: Артур готов менять структуру портфеля максимум два раза в год, а лучше — реже.

Диверсифицируйте риски

Вложения между разными активами надо распределить так, чтобы снизить риски и установить определенный уровень доходности.

1. Инвестируйте в разные активы
Не вкладывайте все в один актив — инвестируйте в максимально разные.
Допустим, вы положили все деньги в самый надежный актив — банковский депозит. Несколько лет вы получали свои 5-9% годовых, но потом банк обанкротился, и вы потеряли все деньги. Но если бы вы разделили деньги хотя бы на 3 вклада, то после банкротства одного банка вы бы потеряли только треть денег, а оставшиеся части продолжили бы приносить доход.
На практике портфель лучше составлять из 10-15 частей. Если меньше, риски будут слишком велики. Если активов больше, портфель не станет более диверсифицированным, за ним будет сложно следить, а доходность уменьшится.

2. Чем разнообразнее активы в портфеле, тем лучше
Поэтому вкладывайте деньги не просто в разные банки, а в разные инвестиционные инструменты: акции, облигации, ПИФы, драгметаллы, валюта и прочее.

3. Избегайте системных и несистемных рисков
Если упростить, риски бывают системными, когда падает весь рынок (например, из-за кризиса) и несистемными, когда падает конкретный актив (например, банкротится банк из-за плохого управления).
Чтобы избежать системных рисков, составьте диверсифицированный портфель, в котором активы зависят от разных факторов. Например, не вкладывайте все в акции нефтяной отрасли — тогда весь ваш портфель будет зависеть от курса доллара и цен на нефть. Чтобы избежать несистемных рисков, вкладывайте только в «голубые фишки» — надежные компании с хорошей репутацией.
Если покупаете ценные бумаги, возьмите бумаги из 4-8 разных отраслей в равных пропорциях. Даже если вы абсолютно уверены, что акции Facebook дадут отличный рост, не закупайте его на 60-80%, особенно в долгосрок. В любой момент рынок может просесть, и чем больше вы вложили в подешевевший актив, тем больше потеряете.

4. Задайте уровень доходности.
Распределяйте активы так, чтобы они компенсировали и дополняли друг друга. Волатильный высокодоходный актив уравновесьте менее доходным, но более устойчивым. Например, акции — облигациями, валюту – золотом.
Допустим, доля одного актива сначала составляла 20% от всего портфеля. Из-за резкого роста его доля увеличилась до 40%. Риск вырос в 2 раза: если актив подешевеет вдвое, инвестор потеряет не 10% средств, а 20%.
Составьте портфель так, чтобы одна часть активов приносила дивиденды или проценты, а другая — росла в цене. Классическое сочетание мы описали выше — это 60-80% акций и 10-20% облигаций. Тогда, если рынок акций упадет, вы продолжите получать прибыль, которую сможете инвестировать дальше. А когда рынок акций растет, выводите полученные проценты и вкладывайте в менее рискованные активы. В идеале, вы должны постоянно следить за выбранным процентным соотношением консервативных, агрессивных и умеренных активов в портфеле.

5. Вложите в разные валюты. Вложения в разные валюты диверсифицируют риски — если одна из них просела, другие компенсируют потери. Когда рубль падает, растут доллар и евро, и наоборот — они никогда не падают вместе.
Самый простой вариант — просто разделить деньги на 3 части и на две из них купить доллары и евро. Но когда вы храните средства в виде денег, вы теряете в инфляции. Гораздо эффективнее вложиться в активы, которые продаются за доллары или евро. Например, в акции американских компаний или в облигации. Поэтому, скорее всего, доля валютных инвестиций в вашем портфеле будет 70-80%.

Чтобы диверсифицировать риски, Артур купил акции за доллары, а рубли вложил в ETF-фонды, краудлендинг и облигации. Он купил 5 акций американских компаний по 8% каждая, 2 индексных фонда американских акций FXIT и FXUS, один фонд китайских — FXCN, облигации федерального займа и инвестировал 20% средств в краудлендинг.

⠀

Средняя доходность по выбранным активам:

• Акции 10-15%

• ETF 30-40%

• Краудлендинг 20-30%

• Облигации 8-12%

⠀

Прогноз роста портфеля близок к желанным 25%. Если прогнозы и ожидания сбудутся, за 3 года Артур заработает на инвестициях свыше 180 000 ₽ и выполнит собственную цель.

Зачем вкладываться в краудлендинг?

Если инвестор хочет получать регулярный стабильный доход в 20-30% годовых, ему стоит присмотреться к новому механизму инвестирования — краудлендингу. Инвестиции в краудлендинг удобны тем, что в них можно быстро вернуть деньги и получить процент с тем же уровнем риска (а то и ниже), чем при инвестировании в традиционные инструменты.
Краудлендинг работает просто — обычные люди с помощью специального интернет-сервиса дают другим людям или компаниям деньги в долг под процент. Площадка связывает кредиторов и заемщика, гарантирует безопасность сделки и берет себе за это небольшой процент.
Кредитор и заемщики сами договариваются об условиях. Обычно для заемщика проценты переплаты меньше, чем в банке, а для кредиторов — проценты по кредиту выше процентов за депозит.
Penenza это краудлендинговая площадка для бизнеса. Она выдает только целевые займы: на обеспечение заявки, на исполнение контракта, заем материалами и госфакторинг.
Средний срок займов в Penenza — 25 дней. Доля просрочек — 0,4%. Минимальный доход — 1,66% в месяц от суммы займа. Средняя доходность инвесторов 20% годовых в рублях.

20% годовых это средняя доходность Penenza

Инвестиции в краудлендинг могут принести около 20% годовых в короткий срок. При этом не надо следить за биржей, думать какие ценные бумаги продать, а какие купить
Одалживая деньги бизнесу, инвестор Penenza рискует меньше, чем давая в долг приятелю или соседу. Если тот не вернет деньги, получить назад их будет трудно. А вот Penenza проверяет госреестры, учредителей, финансовую отчетность и присваивает рейтинг каждому заемщику и займу. Если заемщик задерживает выплаты, взысканием долгов занимается сам сервис.
Инвестор сам решает кому, сколько денег и на каких условиях давать. Для большей безопасности можно делить портфель между несколькими заемщиками — диверсифицировать портфель. Распределять один долг между многими инвесторами безопаснее, чем вкладываться в заемщика самостоятельно. Если что-то случится, кредитор потеряет только часть денег.

Закрепим

1. Прежде чем составить инвестиционный портфель, определите сумму инвестирования, инвестиционные цели и горизонт. Вы должны точно знать сколько денег можете потерять, сколько и за какой срок хотите заработать.
2. Выберите степень риска, на который готовы пойти и составьте соответствующую инвестстратегию: консервативную, умеренную или агрессивную.
3. Определите структуру портфеля — сколько активов и в каком соотношении покупать. Если вы начинающий инвестор, выбирайте консервативные активы и активы, с умеренной степенью риска.
4. Чтобы добиться максимальной доходности, портфелем надо управлять: следить за рынком, продавать падающие бумаги и закупать растущие.
5. Вложения между разными активами надо распределить так, чтобы снизить риски и установить определенный уровень доходности. Для этого инвестируйте в разные активы, избегайте системных и несистемных рисков, задавайте уровень доходности, вкладывайтесь в разные валюты.
6. Если хотите получать регулярный стабильный доход в 20-30% годовых, присмотритесь к краудлендингу. Инвестиции в краудлендинг позволяют быстро вернуть деньги и получить процент с тем же уровнем риска (а то и ниже), чем при инвестировании в традиционные инструменты. При этом не надо следить за биржей, думать какие бумаги покупать, а какие продавать.